俄罗斯「北极熊」，如何沉默地投资了全世界(4)

例如，当 DST 发现外卖服务是一个可行模式，在投资的印尼的 Gojek 之外，DST 还马不停蹄地投资了美国的 DoorDash、欧洲的 Deliveroo 等公司。同样的技巧被用在了日杂送货、网络银行和网络售车等几个垂直赛道之中。

这样做的一个好处是，在投资多家公司之后，相比其他风投，DST 基金将成为该赛道的一个重要变量。正像当年 Yuri 用 Mail.ru 的数据来说服扎克伯格一样，现在 DST 可以将从投资德国汽车销售网站 AUTO1 上得来的经验，用来投资车好多等其他类似公司。

这种投资方式还可以迅速纠错，就像 Yuri 念念不忘错失 Uber 和拼多多后，迅速开启了对滴滴、Ola 和 ofo 的投资，拼多多的「替补」则是印尼的社交购物公司 Super。

全球投资的方式，不仅可以让 DST 迅速复用得来的经验，同时也让其在错失有力玩家的时候，有一张安全网，不至于完全落空。

三 让接受投资更简单

从 DST 对 Facebook 的投资可以看出，Yuri 和团队足够灵活，可以接受更高的估值和更少掌控。将这种思想推到极致，DST 甚至尝试过一个完全无缝的投资模式。

2011 年，Yuri 曾经推出过一个全自动基金 Start Fund，极具革命性——每一个进入硅谷知名孵化器 Y Combinator 的项目可以收到 15 万美元的投资，不做任何选择。对于仍在早期的创始人来说，15 万美元要比 YC 的 2 万美元看起来更像一个 Pre 种子轮的投资。

虽然只有两年，但是 Start Fund 投出了数家目前已经融资几亿美元的潜力公司，例如美国的「毒」Goat 融资近 5 亿美元、在线借贷 LendUp 融资 3.61 亿美元；另外一些则在合适的时机卖身巨头，例如 K12 在线教育 Clever 被 Kahoot! 以 5 亿美元收购，智能家居平台 SmartThings 以 2 亿美元价格被三星收入囊中。

可以看出 StartFund 的模式可以说利润丰厚，更重要的是这让 DST 能够在世界上最知名的孵化器中建立起自己的坐标系，而代价不过是每轮大约 1000 万美元的投资，这对风投行业来说基本不值一提。

通过 StartFund 可以看出，DST 有意愿尝试任何方式，只要能让投资，或者说让创业者更容易接受自己的投资。

四 力撑创始人

在媒体笔下，Yuri 往往被刻画成一个不苟言笑的人。不过，对于科技公司的创始人来说，Yuri 丰富的经验和直接的性格，让他们更容易接受后者的建议。更重要的是，Yuri 会让创始人知道，DST 站在他们那边。

Facebook 投资这一标志性事件代表了 DST 的态度，和一些在被投公司管理上比较激进的风投如红杉相比，DST 成为了「不插手」的代表。

当然，不插手不代表作壁上观，DST 同样努力和创始人建立长期关系。有业内人士透露，DST 的投资人在 Deliveroo 项目上投入了比其他风投更多的精力，即便项目本身其实没那么赚钱。

DST 能够赢得创始人的心，最重要的一个标志可能是 Facebook 收购 WhatsApp。Yuri 透露，他曾经数次试图投资 WahtsApp，但都被拒绝，直到 2014 年初，CEO Jan Koum 终于在 Yuri 的加州豪宅中松口接受 DST。

不过，三天之后，Yuri 的老朋友扎克伯格就向 WhatsApp 伸出橄榄枝。虽然感到失望，但 Yuri 对前来咨询的 Jan 说明 Facebook 的收购是一个好生意，他应该接受。两周之后，Facebook 以 190 亿美元收购 WhatsApp 的消息传出。

不过，投资泡汤时仍能为对方着想的态度，让扎克伯格和 Jan 同意让 DST 以低于收购价 3 倍的价格投资，相当于是给 DST 白送钱了，两人的决定让 Yuri 感到「情难自禁」。

此事可得出两个经验，好好对待一个即将被 Facebook 收购的创始人朋友；可能没有风投比 DST 更能感动创始人。

05

抓住下一波浪潮

没人能躺在功劳簿上睡觉，在投资行业尤其如此，而 DST 显然不愿停歇。2021 年 DST 一共出手 73 次，投资项目遍布美国、中国、印度、拉美和欧洲。这些投资项目虽然没有离开「消费互联网」的大航道，但是在 B 端 Fintech 行业中，DST 已经有所斩获。

为了抓住下一波浪潮，DST 开始搭建内部调研团队，新近加入的人多有行研背景，这将给 DST 带来更广阔的眼界，来覆盖新趋势和新市场。

对于高级投资人，DST 放权让他们在更新，但没有被验证的项目上，合伙人可以以私人名义进行早期投资，而公司内的员工可以跟投，形成内部投资小分队。以金融科技公司 Zolve 为例，在接受 DST 的 A 轮融资之前，已经接受了 DST 多达 16 个投资人的个人投资。

文章来源：《俄罗斯研究》 网址: http://www.elsyjzz.cn/zonghexinwen/2022/0127/861.html